华尔街的“加密裂痕”：高盛与摩根大通的稳定币之战

2026年7月美国国会夏季休会前的最后几周一场围绕加密货币监管的战争在华尔街最高层爆发。一方是高盛董事长兼首席执行官戴维·所罗门公开表态“非常支持”推动《数字资产市场清晰法案》CLARITY Act。另一方是摩根大通首席执行官杰米·戴蒙誓言“银行不会接受这种安排”并警告法案“最终会出问题”。这不是一次简单的意见分歧。这是一场关于美国金融体系未来走向的路线之争——是让加密资产在合规框架下成为主流还是将其严格限制在传统银行体系的围墙之外一、《清晰法案》美国加密监管的“最后一公里”《清晰法案》是美国国会迄今最雄心勃勃的数字资产立法尝试。该法案由众议院金融服务委员会主席弗伦奇·希尔于2025年5月提出众议院已于2025年7月以跨党派票数通过。2026年5月14日参议院银行委员会以15:9的投票结果通过了该法案。法案的核心目标只有一个在联邦层面为数字资产建立一套完整的监管框架。长期以来美国加密行业面临的最大困境并非监管太严或太松而是“不知道归谁管”。SEC和CFTC的管辖权之争让加密企业无所适从。法案试图解决这一根本问题明确界定哪些加密货币属于证券、哪些属于商品将数字商品的主要监管权移交给CFTC。同时法案要求数字资产中介机构隔离保管客户资产、持有最低财务资源并履行信息披露义务。这本应是一个技术性的监管修补。但稳定币收益条款的加入让这场立法变成了一场涉及数万亿美元存款流向的金融战争。二、所罗门打破银行阵线的“倒戈者”7月23日所罗门在接受Politico采访时做出了出人意料的表态。“如同所有立法一样《清晰法案》并非完美无缺。其中有很多可以讨论和争议之处。”所罗门承认法案存在缺陷。但他随即给出了核心判断“我认为该法案最重要的作用之一在于营造公平竞争环境以增强市场稳定性并允许这些市场在适当轨道上发展。”“我非常支持推动《清晰法案》取得进展以便我们能够建立起相应的市场架构并推动创新进程向前迈进。”这一表态的震撼之处在于——所罗门打破了由摩根大通领衔的传统银行业反对阵线。高盛作为华尔街最受尊敬的投资银行之一其CEO的公开背书为法案在两党温和派议员中争取到了极具分量的支持。那些担心“支持加密法案就是反华尔街”的中间派议员现在少了一个顾虑。三、戴蒙存款的守护者与“不公平竞争”的指控所罗门的表态直接撞上了戴蒙坚守的防线。戴蒙的反对立场早在5月就已明确。他在接受Fox Business采访时直言“这法案让加密公司可以在稳定币上有效支付利息却不需要提供应有的保护——银行不会接受这种安排。”“我告诉你我不会参与其中而且它最终会出问题。”戴蒙的核心担忧聚焦于一点稳定币收益条款创造了一个“监管套利”空间。目前的现实是Coinbase等加密平台向美元挂钩稳定币持有人提供约3.5%的报酬率而银行支票账户的利率几乎为零。戴蒙警告如果法案允许加密公司在没有与银行相同监管保护的情况下提供“类存款”利息将导致大量资金从银行体系流向加密平台。他进一步指出法案草案未能纳入为打击非法金融交易而设计的《银行保密法》与《反洗钱法》合规措施。“几乎没有法律保护。”戴蒙的立场并非孤例。六大银行业协会——美国银行家协会、银行政策研究所、社区银行家协会等——于7月22日发表联合声明警告CLARITY的稳定币条款“对美国经济活动的本地信贷构成风险”。美国独立社区银行家协会测算若法案未进一步强化收益限制稳定币可能导致银行体系流失约1.3万亿美元存款使社区银行放贷能力减少约8500亿美元。这不是关于技术创新的争论这是关于数万亿美元存款归属的生存之战。四、分歧的根源两种商业模式的对撞所罗门与戴蒙的分歧表面上是监管理念之争实质上是两种金融商业模式的对撞。高盛是投资银行。它的业务不依赖消费者存款——资金来自资本市场和机构客户。稳定币“抽走银行存款”的担忧对高盛几乎没有影响。高盛更关注的是法案中允许传统机构使用区块链技术和数字资产的条款能否为其打开新的业务空间。高盛的商业逻辑清晰可见。二季度末高盛管理着4.04万亿美元资产已推出与Apex Group和Archax合作的机构级代币化房地产基金资管部门还提交了比特币收益ETF的申请。如果CLARITY通过这些业务将从“监管灰色地带的实验”升级为“合规框架下的产品线”——监管清晰度直接等于高盛的市场规模。摩根大通是商业银行。作为美国最大的消费者银行存款是它的命脉。Coinbase CEO布莱恩·阿姆斯特朗说得直白银行游说限制稳定币收益是因为稳定币威胁了它们的存款模式。戴蒙并非反对区块链技术本身。摩根大通长期投入分布式账本技术开发了JPM Coin等企业级区块链方案。他所反对的是监管不对称——同一种金融服务不同的监管标准。“应该公平且平等”戴蒙说“只要是银行式的产品就应该适用银行规则。”五、政治困局60票的算术与时间的赛跑这场分歧的最终战场是美国参议院。参议院投票需要60票。共和党只有52席意味着至少需要8名民主党议员的支持。而目前至少7名参议院民主党人已发表联合声明称法案最新版本“远远不够”。参议员伊丽莎白·沃伦更直接将其斥为“死路一条”。时间同样紧迫。参议院预计将工作至8月7日。参议院多数党领袖约翰·图恩表示法案目前没有足够票数在休会前通过。预测市场Polymarket显示2026年《清晰法案》通过的几率已回落至约30%至33%。所罗门的背书正是在这个关键时刻投下的“信任票”——向摇摆的中间派议员传递信号支持加密法案不等于站在华尔街的对立面。--高盛与摩根大通的分歧远不止于一场立法争论。它标志着华尔街正在发生一场深刻的裂变投资银行看到了加密资产的增量机会商业银行则看到了存款基础的存量威胁。所罗门看到的是一个“公平竞争环境”——让传统金融机构获得参与数字资产市场的规则与通道。戴蒙看到的则是一个“监管套利空间”——让加密公司在没有同等监管约束的情况下抢夺银行存款。当所罗门说“我非常支持推动这项法案”戴蒙说“银行不会接受这种安排”他们争论的不仅是稳定币是否应该付息——他们争论的是美国金融体系的下一个十年将由谁来书写规则。而对全球加密行业而言这场争论的结局将决定一个关键问题美国能否在2026年建立起首个联邦层面的数字资产综合监管框架还是将继续在监管真空中徘徊——将全球加密市场的领导权拱手让给那些规则更清晰的国家。投票日正在逼近。华尔街的裂痕即将在国会山接受终极检验。