【量化投资从入门到精通 #30】止损与仓位：量化怎么管住手

这篇实测了一个反直觉的结论你以为最有用的固定止损很多时候完全没起作用。一、这个方法解决什么投资问题设个 5% 止损几乎是所有交易入门读物的标配建议。但很少有人回答两个问题这个止损真的被触发过吗触发之后结果真的变好了吗量化的好处就是这两个问题都能算出来。二、核心思想三种管住手的工具工具定义作用固定止损相对成本价跌 X% 清仓限制单笔最大亏损跟踪止损相对持仓期最高价回撤 X% 清仓锁定已有利润仓位控制只用 X 成资金等比例缩放全部风险关键区别固定止损盯的是你的成本跟踪止损盯的是市场给过你的最好价格。前者保命后者保收益。三、实操演示ifpos1:peakmax(peak,closes[i])iffixedandcloses[i]/entry-1-fixed:# 固定止损相对成本价pos,hits0,hits1;continueiftrailandcloses[i]/peak-1-trail:# 跟踪止损相对持仓最高价pos,hits0,hits1;continue真实输出2026-08-06站上 MA20 持有昨日信号今日执行【宁德时代 300750】配置累计收益最大回撤夏普止损触发满仓 无止损2.18%−29.28%0.070 次满仓 固定止损 3%2.50%−29.28%0.084 次满仓 固定止损 5%2.18%−29.28%0.072 次满仓 跟踪止损 8%6.89%−26.02%0.221 次半仓 无止损2.33%−15.30%0.150 次【京东方A 000725】配置累计收益最大回撤夏普止损触发满仓 无止损46.00%−24.95%1.160 次满仓 固定止损 3%46.00%−24.95%1.163 次满仓 跟踪止损 8%49.15%−23.16%1.264 次半仓 无止损23.23%−13.00%1.170 次四、结果解读发现一固定止损触发了但结果一模一样。000725 的固定止损 3% 触发了3 次累计收益却和无止损分毫不差46.00%。这不是 bug——原因是跌破 MA20 的那一天通常已经亏了 3% 以上。也就是说均线出场规则本身就自带止损功能你再加一道固定止损两者在同一天触发等于白加。推论如果你的策略已经有明确的技术出场条件固定止损大概率是冗余的。它只在死拿不动型策略如买入持有里才关键。发现二跟踪止损是这里唯一真正改善结果的工具。300750 上跟踪止损 8%收益从 2.18% →6.89%提升 3 倍回撤从 −29.28% → −26.02%夏普 0.07 →0.22。000725 上也是收益、回撤、夏普三项全改善。原因是它解决了均线的固有缺陷均线出场太慢。价格从高点掉下来要等它跌破 20 日线你才走中间那段利润全吐回去了。跟踪止损把这个反应时间缩短了。发现三半仓是最被低估的风控。300750 半仓回撤从 −29.28% 砍到−15.30%几乎腰斩而夏普从 0.07升到0.15。000725 半仓回撤 −24.95% → −13.00%夏普 1.16 → 1.17不降反微升。也就是说半仓把痛苦减半风险调整后收益却没有变差。对拿不住策略的人来说这可能是最有价值的一行代码size 0.5。五、常见陷阱止损与出场规则打架同一天两个规则都触发等于只有一个生效本文实测。加止损前先确认它是否冗余。止损设太紧3% 在 A 股日内波动里太容易被打掉频繁止损频繁交手续费见 #31。只看收益不看触发次数不打印触发次数你根本不知道止损有没有工作过。用仓位替代思考半仓能降回撤但不能把一个亏损策略变成盈利策略——300750 半仓仍只有 2.33%。六、小结 下篇预告三条实测结论① 有技术出场条件的策略里固定止损常常是摆设②跟踪止损才真正锁利润、提夏普③半仓是性价比最高的回撤控制器。加任何风控前先打印它的触发次数。下篇 #31交易成本——实测告诉你换手 30 次和换手 9 次成本差多少。免责声明本文为量化方法教学标的为示例不构成投资建议不承诺收益。投资有风险入市需谨慎。